Fed’in faiz indirimine yönelik beklentiler, ABD makroekonomik verileri, jeopolitik tansiyonlar ve arz-talep dengesizlikleri, geçtiğimiz haftada emtia piyasalarında yön belirleyici gelişmeler olarak öne çıktı. Özellikle gümüşte tarihi zirve, bakırda rekor seviye, doğal gazda güçlü yükseliş, yatırımcıların rotasını yeniden emtia tarafına çevirdi.
Gümüşte tarihi ralli: Yılbaşından bu yana yüzde 100'ü aştı!
Gümüşün ons fiyatı, yıl boyunca süren yükseliş trendini hızlandırdı ve yüzde 102’lik artışla tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 59,34 doları test etti. Haftayı ise 58,38 dolardan, yine tarihî bir kapanışla tamamladı. Uzmanlara göre bu yükseliş, küresel arz sıkıntısı ve borsalardaki düşük stok seviyeleriyle bağlantılı.
Altın ise aynı oranda performans gösteremedi. Haftaya güçlü başlayan altının ons fiyatı, 4.254,51 dolarla son altı haftanın zirvesini görse de, kar satışlarının etkisiyle 4.201,84 dolardan haftayı tamamladı. Altın, haftalık bazda yüzde 0,5 değer kaybetti.
ABD’den gelen veriler: Soğuyan istihdam, düşen enflasyon baskısı
Fed’in faiz politikası, ABD ekonomisinden gelen verilerle şekilleniyor. Çekirdek PCE fiyat endeksi eylülde yıllık bazda %2,8 arttı, bu da enflasyonun kademeli olarak zayıfladığına işaret etti. Ancak, ADP özel sektör istihdamı Kasım'da 32 bin kişilik azalışla beklentileri boşa çıkardı ve Mart 2023’ten bu yana en büyük düşüş yaşandı.
İmalat tarafında da tablo benzerdi. ISM imalat sanayi endeksi Kasım'da 48,2’ye gerileyerek sektördeki daralmanın sürdüğünü gösterdi. Bu zayıf veriler, Fed’in Aralık toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi yapabileceğine dair beklentileri güçlendirdi. Para piyasalarında bu ihtimal %88 seviyesinde fiyatlanıyor.
Jeopolitik tansiyon yükseliyor: Putin’den sert açıklamalar, Trump’tan kara operasyon sinyali
ABD Başkanı Donald Trump, Venezuela kaynaklı uyuşturucu trafiğine karşı kara harekâtı dahil yeni adımların sinyalini verdi. Diğer yandan, Rusya-Ukrayna Savaşı da piyasaları etkilemeye devam etti. Vladimir Putin, Ukrayna’nın Karadeniz’deki tanker saldırılarını “korsanlık” olarak niteledi ve Rusya’nın karşı saldırılarını genişleteceğini açıkladı.
Ayrıca, AB’nin Rusya’dan doğal gaz ve LNG ithalatını 2027 sonuna kadar aşamalı olarak sonlandırma kararı, enerji piyasalarında yönü belirleyen faktörlerden biri oldu.
Bakırda rekor üstüne rekor
Londra Metal Borsası’nda (LME) işlem gören bakır, 11.705 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine çıktı. Bu yükselişte Şili’deki üretim düşüşü ve Çinli eritme tesislerinin planladığı kesintiler etkili oldu. Dolar endeksinin zayıf seyri de bu ralliye katkı sundu.
Tezgah üstü piyasalarda da pozitif hava devam etti. Libre bazında haftalık değişimler şu şekilde:
Bakır: %3,4 artış
Kurşun: %1,3 artış
Alüminyum & Çinko: %1,2 artış
Nikel: %1 artış
Doğal gazda yükseliş sürüyor, petrol karışık
ABD doğal gaz fiyatları, soğuk hava koşulları ve rekor LNG ihracatı ile birlikte son 3 yılın en yüksek seviyelerine yakın seyretti. Günlük LNG talebi ilk kez 19 milyar fitküp seviyesini aşarak rekor kırdı.
Brent petrol ise %0,6 yükselerek haftayı pozitif kapattı, ancak ABD’de talep verilerinin zayıflığı ve Lukoil yaptırımlarına getirilen istisna, yükselişi sınırladı. OPEC+ ülkelerinin üretimi koruma kararı, fiyatların yönü üzerinde etkili olmaya devam ediyor.
Tarım emtialarında yön karışık: Fiyatlar baskı altında
Tarım tarafında, küresel arz fazlası ve bölgesel iklim etkileri nedeniyle karmaşık bir görünüm vardı. Buğday, mısır, pirinç ve soya fasulyesinde düşüş yaşandı. Chicago Ticaret Borsası'ndaki haftalık değişimler:
Buğday: %0,5 düşüş
Mısır: %0,6 düşüş
Pirinç: %0,9 düşüş
Soya fasulyesi: %2,9 düşüş
Pamuk, kahve ve şeker de değer kaybederken, kakao haftayı %3,5 artışla tamamladı. Analistlere göre, alıcılar düşen fiyatların süreceği beklentisiyle piyasada temkinli davranıyor.
